Merkez Bankası rezervleri Cumhuriyet tarihinin en yüksek seviyesine çıkarken, borsa endeksi rekor kırdı, enflasyon 14 aydır aralıksız gerileyerek son 44 ayın en düşük seviyesine indi. Risk priminde (CDS) kaydedilen düşüş, faizlerdeki gerileme ve kredi notundaki artış, piyasalarda güvenin yeniden tesis edildiğini gösterdi.
Rezervler Cumhuriyet tarihinde zirvede
26 Mayıs 2023’te 98,5 milyar dolar seviyesinde bulunan Merkez Bankası brüt rezervleri, 15 Ağustos 2025 itibarıyla 176,5 milyar dolara ulaştı. Böylece rezervler Cumhuriyet tarihinin en yüksek düzeyine çıktı. Programın uygulanmaya başladığı tarihten bu yana rezervlerdeki artış 38 milyar dolar oldu.
Borsa rekor kırdı
Piyasaların güven göstergelerinden biri olan Borsa İstanbul’da (BİST-100) endeks, Haziran 2025’te 9 bin seviyelerinden 22 Ağustos’ta 11 bin 340 puana yükselerek tüm zamanların zirvesine ulaştı. Şirketlerin piyasa değerleri artarken, yatırımcı ilgisi de yeni bir ivme kazandı.
Faizler ve risk primi geriledi
Hazine’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi, tepe noktasına göre 900 baz puan geriledi. Uzun vadeli borçlanma maliyetlerini yansıtan 10 yıllık dolar cinsi tahvil faizi de yeniden yüzde 7’nin altına indi. Türkiye’nin risk primi (CDS) 703 baz puandan 267 baz puana düşerek, program dönemi boyunca 436 baz puanlık tarihi bir gerileme gösterdi. Böylece yurtdışı borçlanma maliyetlerinde önemli bir iyileşme sağlandı.
KKM’den çıkış sürüyor
Ekonomi programı kapsamında Türk lirasına güvenin artmasıyla Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarında çözülme hızlandı. Ağustos 2023’te 144 milyar dolara ulaşan KKM bakiyesi, 15 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar dolara geriledi. Mevduatlar içindeki KKM payı yüzde 26,2’den yüzde 1,8’e düştü.
Kredi notu yükseldi
Türkiye, 2024 yılında üç büyük uluslararası kredi derecelendirme kuruluşundan ikisi tarafından iki kademe not artırımı alan tek ülke oldu. Son olarak 26 Temmuz 2025’te Moody’s, Türkiye’nin kredi notunu yükseltti. Bu gelişme, ekonomik programın başarısının uluslararası alanda da teyit edildiğini ortaya koydu.
Enflasyon 14 aydır geriliyor
Enflasyonda 14 aydır kesintisiz düşüş yaşanıyor. Temmuz 2025 itibarıyla hem yıllık enflasyon hem de gıda enflasyonu son 44 ayın en düşük seviyesine geriledi. Temel mallarda enflasyon yüzde 20,7’ye indi. Konut arzını artırmaya yönelik adımlar sayesinde kira enflasyonunun kalıcı olarak düşürülmesi hedefleniyor.
Kamu maliyesinde disiplin korundu
Depremlere yönelik son iki yılda yaklaşık 3 trilyon lira (75 milyar dolar) harcanmasına rağmen bütçe disiplininden taviz verilmedi. 2024 yılında faiz hariç bütçe harcamalarında milli gelirin yüzde 2,8’i kadar tasarruf sağlandı. Kamuda yayımlanan tasarruf genelgesiyle araç kiralamadan enerji tüketimine kadar birçok alanda %30’a varan tasarruf elde edildi.
Cari dengede yapısal iyileşme
Türkiye ekonomisinin kronik sorunlarından biri olan cari açıkta da dikkat çekici bir iyileşme yaşandı. 2024 yılında cari açığın milli gelire oranı %0,8’e düştü, altın hariç fazla verildi. 2025’te de cari açığın Orta Vadeli Program hedeflerinin altında gerçekleşmesi ve altın hariç fazla verilmesi bekleniyor.
Reform ajandası: sanayi, yeşil ve dijital dönüşüm
Türkiye ekonomisinin uzun vadeli vizyonunda sanayi, yeşil ve dijital dönüşüm öne çıkıyor. Bu alanlarda yapılan yapısal reformlarla, küresel değer zincirlerinde daha üst sıralara yükselmek, kalıcı cari fazla vermek ve sürdürülebilir büyümeyi sağlamak hedefleniyor.
Rezervlerden enflasyona, borsadan kredi notuna kadar birçok alanda kaydedilen tarihi başarılar, Türkiye ekonomisinin dayanıklılığını güçlendirdi. Hem piyasalarda hem de reel ekonomide elde edilen kazanımlar, ekonomiye duyulan güveni artırırken, sürdürülebilir büyüme ve kalıcı refah için sağlam bir zemin oluşturdu.
